资金成本（Cost of Capital）是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，是企业进行投资决策、融资决策和资本结构决策的重要参考依据。
资金成本通常包括债务成本和股权成本两部分，是企业各种融资方式的加权平均成本，即加权平均资本成本（WACC）。
企业通过借款、发行债券等方式筹集资金所支付的利息费用。
企业通过发行股票等方式筹集资金，股东要求的投资回报率。
加权平均资本成本是企业各种资本来源成本的加权平均值，计算公式如下：
其中：
股权成本通常使用资本资产定价模型（CAPM）计算：
其中：
债务成本是企业借款或发行债券的利率，通常需要考虑税收影响：
对于公开发行的债券，债务成本可以通过以下公式计算：
其中：
利率水平、通货膨胀率、经济增长率等宏观经济因素直接影响资金成本。
企业的信用评级、偿债能力和经营状况影响其融资成本和融资渠道。
债务与股权的比例关系直接影响加权平均资本成本。
不同行业的风险水平、盈利能力和成长性影响资金成本。
股票市场和债券市场的波动性、流动性和投资者情绪影响资金成本。
企业所得税率影响税后债务成本，进而影响加权平均资本成本。
| 融资方式 | 成本特点 | 风险水平 | 适用情况 |
|---|---|---|---|
| 银行贷款 | 利率相对较低，受央行政策影响 | 中等 | 短期资金需求，信用良好企业 |
| 债券发行 | 利率市场化，与信用评级相关 | 中低 | 中长期资金需求，大中型企业 |
| 股权融资 | 无固定回报要求，但稀释股权 | 高 | 高成长性企业，风险投资 |
| 留存收益 | 无显性成本，但有机会成本 | 低 | 盈利稳定企业，内部融资 |
资金成本作为投资项目的折现率，用于评估项目的净现值（NPV）和内部收益率（IRR），帮助企业选择最优投资方案。
通过比较不同融资方式的成本，企业可以选择成本最低的融资组合，优化资本结构，降低整体资金成本。
经济增加值（EVA）等绩效指标以资金成本为基础，衡量企业是否为股东创造了超额价值。
在折现现金流（DCF）等估值模型中，资金成本作为折现率直接影响企业估值结果。
资金成本帮助企业确定资本预算的合理规模，确保投资回报率高于资金成本。
资金成本是企业为筹集和使用资金而付出的代价，包括债务成本和股权成本。它对企业至关重要，因为：
加权平均资本成本（WACC）的计算公式为：WACC = (E/V) × Re + (D/V) × Rd × (1 - Tc)
计算步骤：
债务成本和股权成本是资金成本的两个主要组成部分，它们有以下区别：
企业可以通过以下方式降低资金成本：
资金成本在投资决策中扮演着关键角色：
总之，资金成本是企业投资决策的基准利率，只有能够创造超过资金成本回报的投资才能增加企业价值。